施罗德：经济不太可能于今年夏季衰退 正适时减少防御性配置
智通财经APP 2023-08-04 01:12:24
【资料图】
8月3日，施罗德首席投资总监Johanna Kyrklund发文称，在劳动力市场维持强势的背景下，经济不太可能于2023年夏季陷入衰退，企业盈利的短期风险也较小。对此，施罗德选择增持股票并转向中性看法。同时施罗德正减少一些防守性配置，以迎合经济衰退将会延迟出现的预测。
Johanna Kyrklund指出，2023年初，施罗德投资多元资产团队预期经济将放缓，因此加大债券仓位并减持股票。然而在6月份，由于劳动市场情况依然紧张，环球大部份主要央行保持加息或发表偏向鹰派言论，令金融市场感到诧异。另一方面，美国服务业持续强势抵销制造及商品业的弱势，再加上美国债务上限危机解除，降低了后续的潜在风险。
在过去的一年，其认为只有劳动市场数据转向疲弱，美联储才会停止加息。即使能源和食品价格等通胀指标已经出现明显转向，但薪酬增长持续高企依然令人感到焦虑不安。大部分央行可能因此维持收紧货币政策，预计随着信贷持续紧缩，2023年下半年各地经济或将出现放缓。
此外，施罗德对股票估值也感到忧虑。在劳动力市场维持强势的背景下，经济不太可能于2023年夏季陷入衰退。在现时持有现金同样能获取可观回报发热情况下，投资时机变得相当重要。
债券方面，受到收益率曲线倒挂的影响，以至于持有美国债券的成本上升。因此，施罗德将原有增持政府债券的策略，转向增持欧洲投资级债券，以赚取较高的利差。由于许多新兴市场提的通胀情况得以改善，收益率亦相对吸引，因此对新兴市场的本地货币债券维持增持看法。
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